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从最近刚刚披露完毕的债券发行人17年年报和18年一季报来看，发行人呈现出明显的现金流与盈利走势相背离的特征。盈利整体表现不俗，主要与15和16年低基数以及供给侧改革有关，但现金流表现较差，尤其筹资现金流在18年一季度恶化比较明显。18年以来融资环境收紧，1季度发行人合计筹资现金流同比减少4%，筹资对自由现金流缺口的覆盖比例下降到0.7的历史较低水平，货币资金环比下降5.6%。

徐思鸣简历徐思鸣，男，汉族，1960年7月出生，江苏淮安人。1984年12月加入中国共产党，1980年12月参加工作，大专学历。1992年12月任原中办国办信访局接待处副处长，1995年4月任原中办国办信访局联络处副处长，1999年7月任原中办国办信访局联络处一秘兼副处长，2000年10月任国家信访局来访接待司接待一处处长。

首日涨停只是“演出刚刚开始”，截至3月6日，良品铺子上市后已连续10个交易日报收涨停。《证券日报》记者梳理后发现，高瓴资本旗下合计持有良品铺子股权46800271股，占发行后总股本的11.67%。其中，珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙）持股18540127股，占发行后总股本的4.62%，HH LPPZ（HK）Holdings Limited持股18000144股，占比4.49%，宁波高瓴智远投资合伙企业（有限合伙）持股10260000股，占比2.56%。据高瓴资本相关人士透露，上述投资成本合计8.2亿元。按照最新价40.41元/股计算，目前持股市值已超18.91亿元，实现浮盈10.71亿元。

▪收益胜率高：分年度看，最近三年均取得正的超额收益，排名同类前10%；分季度看，自2017年以来共11个季度中，相对沪深300指数的胜率为81.82%，相对基金自身基准的胜率为90.91%。▪从配置偏好来看，积极调整仓位，在65%~95%之间波动，2019年中期仓位为91.12%；市值上近三年主要配置大盘股；行业上近年来重仓食品饮料，2019年上半年加仓医药和电子元器件。

第二，加强金融业务的对外开放。新一轮举措出台了很多措施，比如北京支持跨国公司开展外汇资金集中的运营管理，支持符合条件的财务公司、证券公司等金融机构获得结售汇业务的资格，开展外汇即期和衍生品的交易，支持符合条件的财务公司开展买方信贷和延伸产业链金融的服务等一些举措。

要继续推进理论探索在行业发展中，理论研究是最核心、关键的因素，是发展的基础。中国保险业几十年发展历程中，各方面的具体制度还远未成熟或定型，一些体制机制对新形势新任务不适应、不管用，新旧制度过渡交替期间出现制度漏洞、制度缺失，制度之间未能形成合力甚至相互冲突，一些制度没有得到有效贯彻执行甚至流于形式。这些都需要下大工夫、花大力气进行探索和研究。在新形势下，我国保险理论研究必须具有全球视野，把握时代脉搏，在强化基础研究的前提下，实现前瞻性研究，推动实现事关全局和长远发展的战略课题研究。