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严监管压顶 互金巨头亟待加强合规化经营本报记者黄斌北京报道管控互金巨头最近数年，互联网巨头在金融市场呼风唤雨，颇多新技术应用颠覆传统金融做法，丰富场景令不少持牌金融机构侧目，纷纷寻求与之合作。但不容忽视的是，互联网具体的某些创新也具有风险属性，将其纳入统一监管加以规范正当其时。好机构更需好监管加持。（闫沁波）

“其实金融业务利润丰厚，抛掉这个东西，是很难的决定。”他在接受媒体采访时如是坦言，但他同时表示，京东金融不放弃继续申请金融牌照，主要目的则是考虑合规。但陈生强这样的表态，亦颇让市场感到困惑。“京东商城有大量的消费场景，由此衍生大量包括信贷、保险等在内的金融服务需求，为什么自己不做，而要把钱留给其他机构赚呢？”北京一位中型金融科技公司高管称，或许陈生强此言“可能想表达的意思是，未来在强监管环境下，资本约束加强，要做大规模，只能通过跟其他金融机构合作来满足前端的需求。比如京东金条，可能会大规模地像微粒贷那样，通过联合贷款来做。但这种情况下，同样存在自营的那部分。”

在监管分工协作方面，《指导意见》指出，系统重要性金融机构由金融委在央行和银保监会、证监会工作的基础上确定。央行负责系统重要性金融机构基本规则制定、监测分析、并表监管，视情责成有关监管部门采取相应监管措施，并在必要时经国务院批准对金融机构进行检查监督。银保监会、证监会负责系统重要性金融机构评估的数据收集、得分计算和名单报送，依法实施微观审慎监管。

另一方面，刘士余上任证监会主席后的一些举措也遭受质疑。比如，IPO提速。刘士余家乡江苏的多家地方城商行、农商行在其任内成功IPO，包括紫金农商行、张家港行、苏农银行、常熟银行、无锡银行、江阴银行、江苏银行等，其中前六家也是银行板块中市值最小的六家。

在去杠杆和严监管持续的环境下，安信证券建议继续聚焦现金流状况良好、自身造血能力强的标的，能够缓冲外部融资环境的变化带来的影响，聚焦危废和环卫领域，危废领域建议重点关注，东江环保（危废处理龙头）金圆股份（危废水泥窑协同处置标的），环卫领域推荐，龙马环卫（环卫设备+环卫服务双轮驱动）。

央行上述《稳定报告》指出，系统重要性金融机构存在“大而不能倒”的道德风险。由于对金融稳定影响巨大，系统重要性金融机构形成政府不会任其倒闭的预期，进而采取更加激进的经营方式，存在过度使用杠杆、大量开展金融衍生品交易等高风险业务、金融机构高管享受超额薪酬等问题，道德风险高企。